导语：表地时候1月23日，特朗普向美联储倡始了他上台后的第一次厉害反攻，称他将施加压力，哀求消重利率。他精确体现将寻求更低的利率。“我会哀求顿时消重利率。”特朗普说。“同样，他们应当活着界各地降低。利率应当连续跟跟着咱们。”

　　这些舆论只是特朗普对美联储官员的发端报复，正在他的第一个任期内，他与美联储官员的干系就尽头有争议。他往往挑剔鲍威尔主席，有时称战略订定者为“呆子”，并将鲍威尔比作不会推杆的高尔夫球手。鲍威尔和他的同事们夸大了美联储独立性的主要性，相持美联储的决议不基于政事研讨。

　　正在特朗普与币圈人士干系越来越近确当下，他与美联储的干系也正正在变得越来越微妙。然而特朗普对美联储的变革并非易事，其后续手腕和生效若何，仍有待窥探。本文作家为特朗普于2024年12月委用的总统经济咨询人委员会主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran），彼时他就提出一系列对美联储的变革计划，创议将美联储“国有化”，以处置美联储由于权利过大而缺乏问责的题目。窥探者网转载此文，供读者参考。本文仅代表作家自己观念。

　　主题银行的独立性常被视为胜利钱币战略的闭节，但其实质是政事需求的产品，纯粹的独立性仅存正在于表面中。只管“独立性”被以为能带来更好的经济成绩，履行中它旨正在让央行用心于恒久宗旨，免受短期政事扰乱。然而，这种独立性也不妨导致权利过大而缺乏问责。

　　近年来，美联储的多次失误败露了其未能实行这些宗旨，并激励了重要经济后果。比如，2008年金融危害后的大领域资产置备扭曲了信贷分派；2018年试图收紧战略却神速逆转；疫情时候的过分宽松和对通胀的“临时性”误判，导致收入降低和四十年来的最高通胀率。别的，极少区域银行因囚系不力倒闭，个人归因于根据美联储指引负担过高利率危急。

　　障碍的主因是维持独立性的闭节因素被腐蚀。美联储已超越古板工夫性能，推广更寻常的钱币和囚系议程，更像一个政事机构。其性能扩展到信贷分派、经济赢家与输家的拣选，以及银行囚系等政事化界限。别的，它还介入高度政事化议题，如推选前号令财务刺激或将处境身分纳入囚系框架。

　　更重要的是，战略问责机造简直缺失。现有解决布局缺乏负反应机造，倒霉决议不会对头领层爆发实质后果。缺乏问责的独立性反而成为保卫近况的爱戴伞。

　　为处置这一题目，咱们创议对美联储解决布局举行整个变革，中心强化民主问责和钱币联国主义。这些变革旨正在通过巩固问责和造衡机造，实行更优的恒久钱币战略成效。

　　咱们的主题提案旨正在平均总统对子国贮备委员会（Board of Governors）的监视与巩固联国贮备银行系统的民主合法性。全部创议蕴涵缩短解决委员会成员任期，精确其为总统效劳，并禁止行政部分与美联储之间的“盘旋门”景色。同时，为平均总统对解决委员会的节造权，应晋升联国贮备银行的影响力，其解决委员会应由各州州长委用，而非由非民主的异常益处集团主导。

　　变革须要正在民主合法性与避免短期政事扰乱之间衡量。与其试图肃清美联储的政事动机，不如招认其存正在，并通过机造打算防备欠妥影响。

　　政事独立实质上利害民主的，而巩固国度机构的民主合法性常常是宗旨。然而，古板钱币经济学藐视了这一点。咱们的变革提案既器重晋升民主合法性，也闭怀改进战略结果，尽力正在两者间找到更好平均。所有按照政界或所有脱节大多节造的十分计划都弗成取。

　　别的，咱们的提案调解解决机造，而非节造战略器械。只管通过民主机构事先限度美联储的举止界限可处置民主赤字题目，但主题银行须要灵敏性应对将来不确定性。节造权限不妨爆发缝隙或窒息须要举止。更实质的做法是巩固举止时的民主问责，而非节造才具。

　　咱们的提案显露了美国经典的造衡系统：通过联国造平均总统对解决委员会的影响与深化的联国贮备银行系统。钱币联国主义框架将权利分袂到美联储编造内，支撑民主问责与政事独立性之间的须要冲突，这是有用钱币战略的闭节。

　　目前，联国贮备银行由地方私营银行、非营利构造和公司节造，缺乏民主合法性。咱们创议将其国有化，并由辖区内州长委用其解决委员会成员，再由解决委员会委用头领层。同时，应允联国贮备银行头领层正在每次联国公然墟市委员会（FOMC）集会上投票，以平均白宫对美联储理事会的节造。

　　这一打算通过强化政事监视晋升问责造，并为全数美联储编造供给民主合法性。钱币联国主义的造衡机造可防备FOMC因过分问责而受华盛顿政事压力影响，从而保卫主题银行独立性的主题绪念，避免其偏离主题职责或过分政事化。

　　咱们进一步创议将信贷分派和银行囚系等政事化职责从解决委员会剥离，交由总统委用的新机构直接监视，与行政部分的财务性能相似。过分政事节造会扰乱战略，导致不良经济后果；而缺乏民主监视则不妨造成不受问责的“钉牢”体例。咱们的提案旨正在平均政事问责与消弭平素政事扰乱的需求。

　　通过衰弱解决委员会权利并巩固民主化联国贮备银行的效力，咱们的提案比现行执法更好地爱戴了独立性。比如，现行执法应允总统辞退全数解决委员会并提名新人，最高法院不妨救援这一手脚，使白宫直接节造FOMC。而咱们的提案通过联国贮备银行的无数派缓冲总统影响力，并给与各区域经济代表更鬼话语权，删除群体思想，提升战略多样性。

　　英国央行前副行长塔克保罗·塔克（Paul Tucker）曾商讨民主合法性与独立机构间的危殆干系，办法主题银大家应正在主题职责中自我抑造，而政事家与选民应就独立机构的微幼职责竣工共鸣。咱们认同其观念，但以为这种共鸣短期内难以实行。是以，咱们的提案旨正在以适宜今世政事处境的格式变革美联储，保留其独立性。咱们的提案可慢慢奉行，但其主题正在于通过权利分袂实行民主化，是以具体奉行成效更佳。

　　独立性与民主问责之间存正在衡量。当美联储再现优秀且远离党派斗争时，各方笑意承受这种衡量。然而，跟着美联储日益政事化，其再现也渐渐恶化。

　　美联储将其有限的国会授权扩展到实质属于财务战略的界限，并介入敏锐的政事、社会和文明议题。党派人物被委用到高层名望，而其特权名望使其缺乏问责机造。这些成长衰弱了美联储的有用性。

　　保罗·沃尔克（Paul Volcker）和艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）的胜利统治为美联储取得了卓绝声誉，但也使其负担了更多拥有财务本质和政事性的职责，从而衰弱了其独立性。

　　决计赢家与输家：正在过去二十年的金融动荡中，美联储欺骗《联国贮备法案》第13(3)条授权设立器械，置备简直任何债务器械（如债券、典质贷款、贸易单据等），只消刊行方未倒闭。只管2010年《多德-弗兰克法案》哀求财务部长核准设立器械，但美联储仍负责条件、资历和订价权，财务部长无法干涉信贷分派。这种权利使美联储正在决计谁能得到信贷、额度、价钱和典质条目时，弗成避免地涉及政事决议，却缺乏问责。

　　当局债务与量化宽松：只管置备当局债务是古板钱币战略器械，但美联储正在伯南克任内将量化宽松扩展到恒久典质贷款救援证券（MBS）。乃至正在2022年赋闲率极低、房价飙升时，美联储仍正在置备MBS，显示出战略失误。这种信贷分派实质上属于财务战略，与美联储的钱币性能授权相冲突。

　　银行囚系：这也涉及政事决议。美联储正在推广巴塞尔框架时，需评估资产危急权重，决计银行血本哀求，这涉及对市政或私家器械的信贷判定。别的，银行统一和整理的囚系决议使其卷入墟市鸠合度和政事经济学的争议。

　　美联储已深度介入政事界限，正在本应保留幼心的景象一再发声。过去十年，美联储多次公然号令增进财务刺激，因其顾虑通胀宗旨未能实行。只管美联储官员常督促国会处置恒久预算题目，但正在财务紧缩实质展示时，他们往往持阻止立场。比如，2012年，时任主席伯南克号令国会闭怀恒久财务可接连性，但阻止短期开支裁减。两年后，他再次夸大：“只管恒久财务可接连性至闭主要，但短期过分紧缩不妨事与愿违。”相仿地，耶伦正在职期内多次提及恒久财务题目，但精确挑剔财务紧缩拖累了金融危害后的苏醒，并频频办法更多财务开支将提振经济延长。

　　正在疫情时候，只管《CARES法案》已拨款2.2万亿美元，推进二战今后最疾的经济苏醒，现任主席鲍威尔仍督促国会选取更激进的财务举止，号令“欺骗美国的伟大财务力气”供给“直接救援”。2020年10月，正在国会两党盘绕刺激计划激烈冲突之际，鲍威尔再次号令大领域举止，告诫“救援亏损将导致苏醒乏力”。当时媒体报道称，参议院共和党对财务领域持幼心立场，而的提案领域是共和党的十倍。

　　美联储救援某一党派的经济提案，假使偶然，也等同于干涉推选政事。鲍威尔正在财务计较中的列入不只欠妥令宜，况且其创议导致的过分财务开支加剧了2020年后的通胀题目，进一步说明其纰谬。

　　只管美联储正在订定钱币战略时需研讨财务变量，但简直没有原由公然计划财务题目或号令国会接纳其偏好战略。题目特别正在于，美联储正在财务事情上相似与立法者相通短视：值得提防的是，鲍威尔正在2021年和2022年并未号令财务仔肩、裁减开支或囚系变革，而这些手腕本可帮帮胁造通胀。通过以单边格式介入财务计较，美联储进一步政事化，损害了其独立性和公信力。

　　近年来，美联储政事化水准的加深与其日益增加的财务性能亲昵闭连。行为苛重银行囚系机构，美联储的囚系手脚弗成避免地影响信贷分派，这使其脚色尤其政事化。《多德-弗兰克法案》设立的政事委用监视副主席名望，进一步凸显了银行囚系的政事属性。

　　美联储的战略随当局更迭而变动，比如副主席迈克尔·巴尔责备前任党派的囚系失误导致硅谷银行2023年倒闭。别的，美联储还涉足高度政事化的议题，如天气变动。效仿英格兰银行和欧洲央行，美联储将天气闭连规则纳入银行囚系框架，哀求银行调解战术经营、贷款审批和组合监控，以应对天气危急。这一设施遭到解决委员会成员的挑剔，并分袂了其对古板囚系职责的提防力。比如，硅谷银行倒闭前，金融安谧监视委员会将天气变动列为首要职责，而非利率危急。

　　美联储还应允种族身分渗透其运作。其官网超越显示贮备银行董事的种族和性别分类，并倡始系列行动计划布局性种族主义。这种权柄扩张响应了“央行是独一处置计划”的无益文明。金融危害后的财务紧缩使央行以为它们可能孑立周济社会，这种心态从权柄扩张到灵敏均匀通胀宗旨（FAIT）的采用中均有显露。

　　FAIT框架旨正在通过应允通胀临时抢先宗旨值来实行恒久均匀通胀程度，但其未处置通胀接连超标的后果。美联储采用FAIT个人是为了回应恒久停留表面，却从头说明了国会给与的价钱安谧职责，故意正在“接连”本原上抢先2%的通胀宗旨。这一事情标明，美联储职责含混性须要民主监视，以防备其自行说明职责并推广与国会企图相悖的战略。

　　美联储的人事摆布存正在两大政事化题目。最先，高层职员正在党派政事与工夫权要脚色之间的一再切换，使得所谓的“非党派性”名不副实。比如，芝加哥联储新任主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）曾是奥巴马总统的主要咨询人，并掌握拜登竞选团队的经济咨询人委员会主席，一再以“拜登竞选代言人”的身份展示正在媒体中。前美联储副主席莱尔·布雷纳德（Lael Brainard）正在卸任美联储副主席后仅隔一个周末便出任国度经济委员会（NEC）主任——这是联国当局中最具政事颜色的经济战略名望。

　　须要精确的是，布雷纳德和古尔斯比都是卓着的经济学家，为国度做出了主要奉献。然而，以为他们能正在高度政事化与非政事化脚色之间自若切换而不受政事意见影响，这种观念要么过于活泼，要么别有效心。

　　其次，人事摆布缺乏基于绩效的问责造或勉励机造。自2021年今后，美联储理事会举行了六次委用和从头委用，四家贮备银行也迎来了新头领人。然而，只管美联储经过了四十年来最重要的钱币战略失误，这九次委用中没有任何一人曾精确预测通胀走向。近来的委用相似更闭怀候选人的弗成变特质而非经历，乃至有人对提闻人施加种族测试。更令人顾虑的是，只管美联储正在钱币和囚系方面犯下了一系列纰谬，却没有任何头领人是以开除或被辞退。2021年，两位头领人因部分业务丑闻开除，这是须要的——但借使咱们对细微的德行题目响应激烈，却对形成伟大经济痛楚的倒霉再现无动于衷，这响应了何如的优先规律？

　　提升犯下重要纰谬的人，而非招募有精确经济判定纪录的人，只会滋长一种不妨一连出错的文明。美国大多该若何对于美联储的优先事项与才具？

　　贮备银行或区域联储银行是由地方银行纠合体具有的私营机构。每家贮备银行的解决委员会由六名董事构成，此中三名由成员银行委用（“A类董事”），三名代表民多（“B类董事”）。美联储理事会另委用三名董事（“C类董事”），也代表民多益处。B类和C类董事联合推选贮备银行行长，但需美联储理事会核准。这种布局使成员银行和其他非当局手脚者对美联储编造具有过大影响力。

　　表率的贮备银行解决委员会由地方银行、企业和非营利构造的高管构成，各自带有差其余政事议程。正在105名董事中，35名（三分之一）是上市公司高管，蕴涵A类董事。因为机构投资者持有约80%的股票墟市，它们对美联储编造有明显影响。三大资产统治公司之一是88%的标普500公司的最大股东，而这些投资者多数救援以“处境、社会妥协决”（ESG）为名的激进社会变革，间接影响美联储战略。别的，美国最富足的10%人群持有89%的股票，使他们对钱币战略具有过大影响力，而钱币战略本应以团体美国人的益处为宗旨。

　　执法法则，三分之一的贮备银行董事来自美联储成员银行，这自己即是一种固有冲突，乃至不妨被视为“囚系俘虏”。总体来看，41%的董事来自金融行业，蕴涵非银行公司。正在其他经济界限，受囚系实体从未被应允这样直接地节造其囚系者。这种布局导致彰彰的益处冲突，窒息了美联储的有用运作。

　　比如，据报道，旧金山联储正在2022年闭因担忧墟市响应，未将硅谷银行（SVB）首席推广官从其解决委员会中移除，结果几个月后SVB倒闭。贮备银行解决委员会不应由受囚系实体构成，而实际中却展示了受囚系实体监视囚系者的失常景色。

　　个人贮备银行董事彰彰不适合囚系美联储的钱币和财务性能。比如，明尼阿波利斯和纽约联储的解决委员会成员蕴涵入AFL-CIO这类表地工会肩负人，堪萨斯城联储解决委员会主席也来自统一构造。波士顿联储的一名解决委员会成员全力于推进“公道的社会改变”，而旧金山联储的解决委员会成员蕴涵一家可义务住房公司的首席推广官，其责任涉及“去殖民化”和“被夺取的土地”等议题。

　　美联储还欺骗其私有-群多双重一齐造布局规避透后度。敏锐的《讯息自正在法》（FOIA）哀求可被迁徙至贮备银行，后者声称虽遵守FOIA“心灵”，但无执法责任所有听从，可拣选性保存文献。这种十分解的政事独立性使选民无法通干涉责机造改进贮备银行的再现。比如，私营部分或当局中相仿SVB倒闭的危急节造障碍常常会导致人事件动，但一年后，玛丽·戴利（Mary Daly）仍头领旧金山联储，选民对此无可如何。

　　为收复美联储的问责造并晋升其绩效，务必对其机构打算举行整个重组。咱们办法摒弃现有布局及其伪善的“独立性”，转而引入透后性和问责机造，同时防备任何简单政事权利中央的主导名望。这一变革须要对解决委员会和贮备银行的布局举行调解，使其比今朝伪善的独立性更能抵御平素政事扰乱，从而实行更优的钱币战略结果。

　　咱们创议强化对美联储官员的民主监视和问责，并通过变革删除其寻找党派政事议程的动机。全部手腕蕴涵让美联储解决委员会更直接地对总统肩负，同时通过就业节造和贮备银行运作变革来平均这种影响。变革后，贮备银行解决委员会将由各州州长而非地方私营企业或美联储解决委员会委用，从而巩固贮备银行正在联国公然墟市委员会（FOMC）中的影响力及其民主合法性。这种“钱币联国造”正在政事合法性与政事独立性之间实行了理思平均。

　　美联储解决委员会的委用布局老手政分支中显得特殊，成员任期固定为14年，远超三届总统任期。然而，解决委员会成员很少已毕完美任期；接替前任残存任期的成员可被再次委用为完美任期。原形上，仅有两位成员（蕴涵艾伦·格林斯潘）已毕过完美任期。

　　变革任期节造：因为大无数解决委员会成员提前开除，他们不妨政策性地拣选开除时候。特意探索美联储的汗青学家彼得·康提-布朗（Peter Conti-Brown）指出，这种手脚相仿于最高法院法官为与救援其理念的总统任期吻合而开除。别的，他们不妨为最大化行政分支就业时机而调解战略决议。长任期反而滋长了政事手脚，违背了其初志。

　　国会应批改《联国贮备法案》，将解决委员会成员和贮备银行头领人的任期缩短为简单的八年任期，从参议院确认时起源企图。同时，解决委员会成员和贮备银行头领人应承受总统随时辞退的抑造，以确保其对民主历程肩负。只管应允随时辞退看似对央行独立性的根底性冲破，但美国宪法系统与央行独立性自己存正在危殆干系。近期最高法院判例对独立机构的合宪性提出质疑，将来不妨作废行使行政权利官员的“有因辞退爱戴”。正在此之前奉行变革，将是爱戴美联储免受政事扰乱的最佳格式。

　　封堵盘旋门：为隔绝解决委员会成员与平素政事，应禁止其正在职期终结后四年内进入行政分支任职。堵截美联储与行政分支的“盘旋门”机造，可删除官员为总统短期政事益处行事的动机，同时促使总统拣选拥有国会专业体味的候选人——这正在FOMC中常被藐视，特别是正在美联储近期失误与其对财务战略脚色误会闭连的环境下。

　　解决委员会内部聘请战略：解决委员会的直接政事问责将精确行政分支授权，帮帮其成员有用统治美联储员工，避免员工涉足主题职责除表的界限。别的，将美联储员工纳入“F类谋划”提案，可确保总统委用的官员忠厚践诺宪法职责，不受不受问责的专业员工扰乱。同时，应确保美联储编造的聘请以才具为本原，而非违宪的种族配额。这可通过立法或总统修订第11478号行政敕令实行，该敕令表面上禁止文职效劳中的种族仇视，但履行中常被用作种族配额的举止计划。

　　为平均总统对子国贮备委员会的影响，咱们创议巩固区域贮备银行的影响力和独立性。联国贮备编造的区域布局是美国钱币战略的主要特征，能有用避免鸠合化编造的短视决议危急。变革应保存并深化这一特征，同时提升贮备银行解决的透后度和问责造。将贮备银行定位为联国贮备委员会的造衡力气，显露了美国联国造的经典形式，这一形式已胜利运作两个多世纪。

　　贮备银行应正式国有化，精确其为效劳于美国国民的当局机构。为保留其区域视角并删除华盛顿政事压力，各州州长应肩负选拔贮备银行的解决委员会成员。为此，不妨需调解联国贮备区舆图，确保伊利诺伊州和途易斯安那州等不被分裂，同时担保政事代表性，避免编造方向某一党派。

　　贮备银行解决委员会将一连拣选头领者，其任期和冷却期与联国贮备委员会成员相似，均为八年。这一摆布将确保贮备银行联络宇宙经济视角，晋升钱币战略成效，延续联国造古板。头领者及解决委员会成员的委用仍需联国贮备委员会核准，以保存其宪法本原。

　　只管贮备银行头领层与总统委用的联国贮备委员会成员之间不妨存正在危殆干系，但现行编造下已存正在相仿环境。委员会成员极少持反对，而贮备银行头领者有时会提出反对，响应出两者间的危殆干系。咱们创议的任期节造和冷却期将删除委员会成员因政事宗旨阻止提名的动机。别的，总统应有权随时消弭贮备银行高管职务，以适当宪法打算。

　　纽约联国贮备银行（FRBNY）的异常名望需从头调解。跟着解决委员会节造权迁徙至全美州长，纽约州、新泽西州和康涅狄格州的州长不应正在编造中具有过大影响力。纽约联储正在公然墟市操作中的性能应由联国贮备委员会直接收理。别的，纽约联储头领者不应再享有正在FOMC中掌握副主席或紧张环境下继任的优先权。

　　变革后的区域贮备银行编造将具备新的民主合法性，离开私家异常益处的影响。这将使FOMC得以增加，应允一齐贮备银行头领者正在每次集会上投票，代替现有的轮换布局，从而更弥漫地响应贮备银行的观念。同时，总统对子国贮备委员会的节造权将被衰弱，委员会对FOMC的影响力也会消重，但编造具体仍保留民主合法性和问责造。

　　凭据提案，FOMC的投票权布局将从目前的7比5（委员会对贮备银行）转移为12比7（贮备银行占优）。这种变动不妨支撑党派平均。比如，新总统不妨正在职期内提名一齐7名委员会成员，但因为州长委用贮备银行头领者的机造，FOMC的党派漫衍将亲密两党平均。12位贮备银行头领者不妨响应和共和党提名者的平均，造成约13比6的党派漫衍，与近况相仿。

　　截至报密告布时，美国27个州由共和党州长执政，23个州由州长执政。无论采用何种办法分派联国贮备银行委用权，都将响应这种亲密的政事平均。比如，若按人丁分派投票权重，结果将相仿于多议院（截至2024年3月，共和党以219比213占无数）；若按推选人团权重，则响应参议院（以51比49占无数）。是以，只消两党力气平均，联国贮备银行头领人的选拔也将保留平均。

　　截至北京时候1月24日上午，凭据CME数据显示，绝大无数业务员以为1月议息集会不会降息CME

　　只管存正在“海潮式”推选导致FOMC无数成员容忍更高通胀的危急，但这种地步与近况并无实质区别。现行轨造下，总统可委用委员会无数成员，且联国贮备银行的造衡效力有限。别的，两党内部存正在差别，地方和国度政党正在钱币战略上所有相似的不妨性较低。假使总统提名一齐委员会成员，参议院的创议和答应权仍对其权利造成限造。

　　提案虽不太不妨明显变革FOMC的政事平均，但其构成和决议经过将向更好的倾向成长。联国贮备银行头领人的区域视角——美国主题银行系统的主要上风——将正在决议中获得更大偏重。这些视角来自选民委用的代表，而非以华盛顿为中央的政事精英。

　　更大的FOMC领域和多元化的观念不妨增进阻止观点的频率。自2005年今后，美联储解决委员会成员未提出过阻止观点，而鲍威尔主席正在其任内的50次FOMC集会中仅碰到13次来自贮备银行头领人的阻止观点。多元化观念的引入将帮帮FOMC避免群体思想，这是近年来钱币战略失误的主要缘故之一。

　　美联储因缺乏问责造而衰弱了其责任实行才具，特别是正在国会监视方面。只管国会是美联储的创设者，但其监视机造比其他当局机构乃至独立机构更为宽松。有限的国会监视是目前最有用的问责式子，但这凑巧败露了近况的亏损。

　　国会监视的主题是拨款圭臬。与大无数机构差别，美联储通过钱币操作收入（如持有证券的息金）自筹运营资金，旨正在避免国会干涉。然而，咱们创议将美联储的运营预算纳入国会拨款圭臬，并按五年周期拨款，以防备年度预算商榷带来的政事扰乱。

　　这一变革将迫使美联储更有用地统治开支，处置今朝因自定预算节造（每年60亿美元）导致的职员膨胀和机构粗壮题目。同时，新国有化的联国贮备银行预算也应受国会拨款抑造。

　　从恒久看，这一变革不会增进征税人义务，由于美联储正在付出运营本钱后会将残存收入上缴财务部。改用国会拨款后，净收入和上缴金额将相应增进。别的，这一摆布不会影响美联储正在须要时以负资产运营的才具，由于钱币操作的耗损无需国会拨款。借使拨款预算低于美联储自定预算，恒久来看，征税人义务不妨更低。

　　除预算表，美联储的国会监视界限也应大幅扩展。今朝监视机造更应被称为“监视亏损”，美联储的钱币战略讲演流于式子，且其操作免于当局问责局或独立监察长的审查。强化合法国会监视不只能晋升问责性，还能巩固美联储不对法国会干涉的才具，确保其用心于主题职责。

　　只管钱币战略会爆发政事影响，但银行囚系应与钱币战略分手，以避免扰乱钱币战略经过。这种分手须要用心打算，由于银行囚系供给的墟市洞察对钱币战略至闭主要。然而，囚系副主席正在解决委员会中的代表权足以满意这一需求。银行囚系性能应从解决委员会剥离，交由囚系副主席肩负，后者直接向总统讲演并保存正在委员会中的席位。这一调解合用于美联储的一齐银行囚系性能和职员。

　　这一布局与现行执法和履行根基相似。2010年的《多德-弗兰克法案》设立了囚系副主席一职，只统治事会保存最终权利，但国会授权副主席订定囚系战略并监视推广。履行中，主席鲍威尔已敬重副主席的威望，应允其主导银行囚系议程。将这一摆布正式化有帮于巩固FOMC的独立性，同时不会明显变革银行囚系的政事化实质。

　　同样，美联储的危害应对职责也应从理事会移除。《多德-弗兰克法案》哀求财务部长核准一齐13(3)项目，以确保对信贷分派的政事仔肩。然而，理事会仍肩负订定和推广这些项目。国会应将一个理事会成员名望从头指定为危害反应副主席，并对其权利加以节造。平常环境下，美联储仅能置备联国当局债务并通过贴现窗口放贷，危害反应副主席的权利与其他成员类似。

　　但正在总统揭晓金融紧张状况时，危害反应副主席将接收一齐13(3)项目和非当局债务置备权利，并直接向总统讲演。资产置备项目仍需FOMC投票决计，因其对钱币战略有宏大影响。

　　危害反应副主席的权利及其设立的贷款或资产置备举措仅接连三个月，以确保其仅用于真正的危害。续期需国会授权，每次延迟六个月，可络续核准。

　　鉴于美联储对美国经济和金融墟市的主题效力，咱们的整个变革创议应幼心奉行，以避免不须要的墟市动荡。忽地揭晓变革不妨导致恒久利率上升，由于墟市不妨担忧，强化总统对理事会的节造，会促使更目标于宽松钱币战略的头领人上任。

　　最先，假贷本钱的震撼取决于墟市对潜正在委用人选的预期。借使正在变革倡议的同时揭晓备受敬仰的委用人选，可能缓解对理事会不妨被不负仔肩人选接收的顾虑。其次，总统对理事会成员和贮备银行头领人的免权柄应慢慢奉行。一齐任期应调解为从今朝成员上任时起企图的八年，但总统的免权柄仅合用于下一任人选。为避免宪法争议，总统应自发应许正在现任成员任期内不可使免权柄。

　　将来，总统推选不妨因理事会更迭而激励墟市震撼，但推选本即是战略变动的根源。任何边际震撼将促使候选人和总统提出可托且受敬仰的提名，以安谧墟市预期。